巴菲特: 用一生詮釋復利的奇跡

巴菲特 —— 絕世傳奇的人物、卓越遠見的股神和慷慨的慈善家。他的智慧深邃獨到，他的人生哲學樸實而雋永，跨越國界、跨越種族、跨越年齡與信仰，激勵著無數(shù)背景完全不同的人。讓我們走近他的家鄉(xiāng)，解讀他傳奇的一生。

股神高光時刻謝幕

5月3日在伯克希爾·哈撒韋公司股東年會上，94歲的巴菲特宣布年底退位CEO，由格雷格·阿貝爾（Greg·Abel）接替。消息炸燃了會場，我見證了4萬人的反響 —— 唏噓、淚目、起立、長時間鼓掌致敬。德高望重的老人再次引爆了全球新聞。

巴菲特與即將接任的CEO阿貝爾在年會上（圖源：Haybina Hao）

1965年巴菲特收購了瀕臨破產(chǎn)的紡織公司伯克希爾，60年后發(fā)展成綜合性企業(yè)巨頭，涵蓋消費品、鐵路、保險、制造業(yè)、技術等領域，市值約1.1萬億美元，并持3,477 億美元現(xiàn)金靜候機會，股價再創(chuàng)新高。在歷史最高光時刻，巴菲特謝幕了。

今年年會規(guī)模空前，公司發(fā)出13.8萬張股東年會票；4萬多與會者從全球涌入，鄰州愛荷華的小機場也都停滿了私人小飛機；不少顯赫人物出席：蘋果公司CEO庫克、比爾·蓋茨、希拉里·克林頓、普莉希拉·陳；CNBC電視實況轉(zhuǎn)播另有英語和普通話直播；公司董事局全體出席；60周年專刊《伯克希爾·哈撒韋公司 60 年：一個盈利的合作》（“60 Years of Berkshire Hathaway: A Profitable Partnership”）印刷8,000冊（網(wǎng)上立即有人出售，要價5倍或更高)。巴菲特簽名版20本，為慈善機構“斯迪溫中心”（Stephen Center）籌款，有一冊拍出10萬美元；不少孩子跟隨長輩參會，顯然巴菲特的追隨者前赴后繼；約30家子公司的銷售區(qū)域熱火朝天，股東們大量采購，肥水流入自家田；5K賽跑近3,000人注冊，達到新高；子公司也紛紛安排了各自的活動（投資會議、企業(yè)參訪、餐會等）。總之，幕前幕后，人們學習與行動，收獲滿滿。

巴菲特為慈善機構籌款書籍簽名（圖源：伯克希爾公司Berkshire Hathaway）

年會上的32個問題，股神逐一認真答復，既有投資理念，又有年年重復的人生哲理，而且股神大道至簡，講述通俗易懂。他與任何人都能順暢溝通，孩子、各國股東、老道投資家，人人為之著迷。

巴菲特與奧馬哈：相互成就

巴菲特被稱為“奧馬哈先知”（Oracle of Omaha）。100多年中，家族5代人出生于奧馬哈。該城人口不足50萬，低調(diào)平和。巴菲特說：“如果你在奧馬哈都無法清晰地思考，在別的地方更不行了。” 在《滾雪球：沃倫·巴菲特和人生事業(yè)》（The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life）一書中，作者寫道：巴菲特選擇奧馬哈是為了避開華爾街盛行的從眾心理和短期思維。

巴菲特生活簡單，便宜餐飲，樸素老房，汽車是2014年的凱迪拉克XTS，一直使用三星SCH-U320翻蓋手機，直到2020年蘋果庫克贈送了iPhone 11。居民常看見他在麥當勞點外賣，或在餐館用餐，沒有保鏢，大家微笑著擦肩而過。他也會出現(xiàn)在社區(qū)活動場合，和藹輕松。奧馬哈人很酷很淡定，不追星不呼天喊地，非常尊重他的空間。

巴菲特與奧馬哈相互成就。奧馬哈的城市底色保護了他需要的自由思考和創(chuàng)造的空間；反之他影響了社區(qū)的財務意識和長期思維，幫助定義了慷慨、謙遜和互助的文化，點燃了城市的自豪感和全球知名度。過去30年里城市人口增長了33%，發(fā)展平穩(wěn)。

巴菲特支持的慈善機構之一 —— 斯迪溫中心的CEO 克里斯·諾夫（Chris Knauf）感嘆地對我說：“在這個領導力往往等同于聚光燈的世界里，巴菲特提醒我們：真正的影響力源自于幕后的默默付出。他以身作則 。他的理念將奧馬哈塑造成了一個重視合作、而非只顧私利的社區(qū)。奧馬哈的發(fā)展依靠攜手共進，而這種精神始于巴菲特。”

每年的年會是奧馬哈的高光時刻。巴菲特最愛的牛排館Gorat’s，2月1日開始預定，200多客座餐餐爆滿。好在我是一個人，擠進了吧臺，Bingo！“巴菲特套餐”必點：24盎司牛排、兩份土豆煎餅再加櫻桃可樂。與會者還會去巴菲特住宅、巴菲特辦公樓、老城區(qū)等等。我還去了巴菲特家族經(jīng)營了100年的雜貨店舊址，品嘗了巴菲特帶貴客光顧的eCreamery冰淇淋店，打卡了巴菲特固定買早餐的麥當勞，穿越了內(nèi)布拉斯加州和愛荷華兩州的密蘇里河分界橋 —— 鮑勃橋（Bob The Bridge），參觀了國家歷史地標 —— 聯(lián)合火車站暨達勒姆博物館（Omaha Union Station + Durham Museum），拜訪了路易斯與克拉克國家歷史道路總部辦公室 (Lewis & Clark National Historic Trail Headquarters and Visitor Center) ，目不暇接，豐富多彩。

巴菲特家族開設100年的雜貨店舊址（圖源：Haybina Hao）

奧馬哈旅游局 (Visit Omaha) 執(zhí)行主任黛博拉·沃德（Deborah Ward）介紹說，今年年會期間2.5萬個酒店房間的入住率達95%，年會的經(jīng)濟影響力通常達2,100萬美元（不包括子公司的會議與活動），今年高于往年（準確數(shù)據(jù)待出）。她說：“股東大會向世界來賓展示了奧馬哈。很難設想沒有年會的5月第一個周末是什么樣！股東們也很難想象沒有奧馬哈的5月第一個周末是什么樣！因為這是股東們的年度‘回家儀式’。奧馬哈一直是巴菲特打造的文化的一部分，這份遺產(chǎn)將長久地延續(xù)下去。”

4萬人的年會會場 （圖源：Haybina Hao）

伯克希爾的成就  

自巴菲特1965年接手伯克希爾，公司已實現(xiàn)了驚人的5,502,284%的回報，當年投的1000美元在2024年底已增值到5,500萬美元。他的資本配置與投資策略成就遙遙領先，無人可及。

公司最成功的投資包括：1988年投資于可口可樂的13億美元，2025年已增長了3,534.2% （見CNBC），巴菲特每天都會快樂地喝幾罐櫻桃可樂；2008年投資比亞迪（BYD）2.32億美元，售出前增長至90億；2016-2018投資蘋果360億美元，2023 年底增長至1,730 億 (見Business Insider)；最令人羨慕的股神操作堪稱1987年10月19日的“黑色星期一”。當日美股暴跌超過22%，史上最慘重，市場恐慌，狂拋股票，巴菲特卻冷靜地坐收優(yōu)質(zhì)股票（包括可樂）。

公司最成功的不投資包括：互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期（1990 年代末至本世紀初），科技股飆升，但是許多公司不盈利，商業(yè)模式也不清晰。巴菲特未投資互聯(lián)網(wǎng)，曾被市場評論家評為不與時俱進。2000-2002年泡沫破裂，許多科技股市值蒸發(fā)90%以上，而巴菲特的投資組合跑贏了市場。他總是耐心地等待機會，不跟風不被左右。他說：華爾街是從各種行動中賺錢；而你是從少于行動中賺錢。

公司的失誤包括：1965年投資于伯克希爾紡織公司，一直虧損，1985年才關閉；1993年以4.33億美元公司股票收購了德克斯特鞋業(yè)（Dexter Shoe），它最終倒閉；種種原因早期未投資于亞馬遜、谷歌、微軟、沃爾瑪，令他無比遺憾：“最大的錯是沒有做，而不是做錯；是那些我足夠了解，卻沒有去做的事。”

每年股東們都期待著巴菲特的年信。2025年的年信中，除了財報和成就，他依舊坦然承認在資本配置和人事選擇上都有錯，并強調(diào)了迅速糾錯的重要性。

股神的一些人生點滴

股神1930年出生于內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市，100多年中家族5代人出生于該市。他和擔任4屆國會議員的父親很親近，童年時就癡迷于數(shù)字和掙錢：6歲賣口香糖、送報紙；7歲讀了《掙1000美元的1000種方法》（“One Thousand Ways to Make $1,000”）；11歲第一次買股票；16歲進入賓大沃頓商學院，但是不喜歡費城又轉(zhuǎn)學到內(nèi)布拉斯加大學，19歲獲商學學士；申請哈佛商學院被拒后，到哥倫比亞大學商學院從師于2位導師：本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）和大衛(wèi)·多德 (David Dodd)；21歲經(jīng)濟學碩士畢業(yè)。他說被哈佛拒絕是最好的經(jīng)歷之一。哥大畢業(yè)后他經(jīng)歷了不少事，之后落腳奧馬哈，開始了伯克希爾的奮斗。

巴菲特事業(yè)如意中天，卻不善于經(jīng)營親密關系，妻子蘇珊（Susan）很失望，3個孩子長大后，她搬去舊金山追求聲樂生涯，并請阿斯特德·門克斯（Astrid Menks）關照巴菲特。門克斯是拉脫維亞移民，在奧馬哈一家法式餐廳當女招待。在蘇珊的祝福下，門克斯搬進巴宅，成為巴菲特的生活伴侶。三人和諧相處，還聯(lián)名簽署圣誕賀卡。

2004年蘇珊驟然病逝，巴菲特既悲痛又感恩，說蘇珊懂他，塑造了他，而他卻不懂得怎樣使她快樂。2006年他與門克斯低調(diào)成婚。

蘇珊曾是積極的慈善活動家，巴菲特繼續(xù)支持蘇珊的基金會，并從2006年起開始了大舉捐贈行動，說2位妻子都支持慈善捐贈，他們3人都不相信家族財富的世襲。

從小愛錢到后來的徹底捐錢，幾十年的心路歷程，使他最終確信財富應該服務于超越個人的更宏大目標。他已捐出了550 億美元，并表示去世后將由3個孩子管理慈善信托基金，用10年將1,600億捐贈出去，只留給子女不到 0.5%的財產(chǎn)（見Financial Times），堪稱世界最慷慨的慈善家。他也為79歲的妻子作了安排，留給她的現(xiàn)金中 (數(shù)額不詳)，90% 投資于一只低成本的標普500指數(shù)基金，10% 投入短期政府債券。

巴菲特與芒格的傳奇友誼：他中有他   

尊重、善舉、信任，隨著時間的推移更加顯現(xiàn)其價值。巴菲特和芒格1959年相識，一見如故。芒格畢業(yè)于哈佛法學院，經(jīng)營過律師行，經(jīng)營過投資公司（13年中平均收益率近20%）。1978年芒格加盟伯克希爾，任副董事長。18年后兩人正式聯(lián)手，這份黃金友誼與合作值得等候。

芒格是巴菲特的關鍵支持者。早期的巴菲特專注于收購廉價、陷入困境的公司，芒格說：應該用合理價格（哪怕是高價）收購優(yōu)質(zhì)企業(yè)，而非用低價收購普通企業(yè)。1972年，芒格勸巴菲特收購喜詩糖果（See's Candies），因為它品牌強大、有忠實的客戶群和定價能力。巴菲特用2500萬美元購入，2023年喜詩的年銷售額達4.1 億美元。巴菲特說，喜詩教會了他投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)的重要性，并說芒格是公司現(xiàn)代戰(zhàn)略的“締造者”。

公司總部僅有20多名員工；網(wǎng)站不嘩眾取寵，只有干貨；文件與財報簡潔明了。一切都遵循最簡單高效的原則，這是倆人一貫的信條。

芒格常說，人生的成功大部分不是來自于才華，而是因為避免了愚蠢。一次訪談中，回答長壽與快樂的秘訣時他說：“很簡單：降低預期，不要花你沒有的錢，不要隨便樹敵，困境中保持樂觀，與值得信賴的人打交道，做好該做的事情。” 被追問何時總結(jié)了這些道理時，他像個孩子很無辜地說：“大約7 歲。” 主持人啞然失笑，費力“淘寶”，竟然得到的是7歲兒童的領悟！這就是典型的芒格，既高屋建瓴，又極簡與務實，十分奏效。

巴菲特與芒格有驚人的相似之處，都出生在奧馬哈，都結(jié)過2次婚，都節(jié)儉不張揚，都不喜歡運動，都是喜詩花生脆糖的鐵粉，都是90多歲還銀發(fā)閃亮（不少人猜測是植發(fā)。慢！兩位人生大師尊重客觀、極其節(jié)儉、不在意外表、珍惜時間，真的會花精力去解決90歲禿頭的問題嗎？）

芒格走了，64年的友誼依然溫暖。巴菲特時常錯呼他人“查理”，年會上不時地提到芒格。年會的最后10分鐘，他的語速十分緩慢，或許是主講了4.5小時后太累了，或許是百感交集。幾十年的風風雨雨，沒有芒格就沒有伯克希爾的今天。在向世界謝幕的此刻，巴菲特異常思念芒格……

巴菲特用一生詮釋復利的奇跡。復利不僅是金融概念，更是一種人生哲學，關乎學習、技能、友誼、親情、傳承、健康、聲譽、善舉，關乎所有人生重要領域的長期發(fā)展。巴菲特的意義遠遠超越了投資與經(jīng)濟，超越了時間與空間。他的智慧和品格將激勵后人，恒久不息。致敬永遠的巴菲特！